美联储降息不止步？2025年或将继续下调利率！

近期市场对于美联储降息的预期越来越强烈，但不少人好奇，降息是否会止步于今年?答案或许是否定的。根据一些经济模型和分析，美联储在2025年继续降息的可能性很大。

一、当前利率水平远高于中性利率

根据纽约联储的模型，目前的中性利率约为0.8%。而经通胀调整后的联邦基金利率却高达1.9%，远高于中性利率。这意味着当前的利率水平已经高于经济正常运行所需的水平，存在进一步下调的空间。

二、短期实际利率也高于历史平均水平

除了联邦基金利率，其他短期利率也表明当前利率水平偏高。例如，当前的一年期美债实际收益率比中性利率高出0.7%，也远高于过去二十年的平均水平。

三、中性利率可能比预期更低

一些经济学家认为，中性利率可能比我们想象的更低。麻省理工学院的经济学教授里卡多・卡巴略(RicardoCaballero)提出了两个中性利率可能下降的主要原因：

前所未有的主权债务水平：为了鼓励私人部门愿意借钱给政府，需要更低的利率来填补需求缺口。

风险溢价的上升：为了吸引投资者承担股票的风险，股票必须提供比美债更高的预期回报，而这可能需要通过降低利率来实现。

四、降息的潜在影响

刺激经济增长：降息可以降低借贷成本，刺激企业投资和消费，从而促进经济增长。

提振股市：降息通常会利好股市，因为企业盈利预期会上升。

降低通胀压力：降息可能会导致通胀压力下降，但需要警惕过度降息导致通胀失控的风险。

五、需注意的风险

通胀失控：过度降息可能会导致通胀失控，从而引发经济动荡。

资产泡沫：降息可能会导致资产价格泡沫，一旦泡沫破裂，将对经济造成严重冲击。

虽然美联储降息的具体路径和时间尚不明确，但根据当前的经济形势和一些经济模型的预测，美联储在2025年继续降息的可能性很大。然而，降息并非没有风险，需要谨慎权衡利弊，并密切关注经济形势的变化。